在公募基金行业内，少有能够集研究经验和交易实战经验于一身的基金经理，而广发基金国际业务部副总经理李耀柱就是其中一位。他有4年交易员背景，对市场趋势、资金的边际变化有着敏锐的嗅觉。
同时，他也是一个典型的研究驱动型选手。“我真正喜欢的是投资，参与了资本市场之后，发现自己是一个非常好奇的人，喜欢学新知识，这一点对提升我的认知能力有很大帮助。”
大学时，李耀柱学的专业是力学，大二才开始接触资本市场。年正值A股牛市，小试牛刀的李耀柱实现了不菲的收益。但是在随后的年，他持有的股票又较大的回撤，这段从大赚到大亏的经历，让他对投资有了更深的感悟。
“经历这个事情，让我对市场风险更了更深刻的认知，对公司基本面的要求变得更高，是真正切身理解持有股票的定力来源于什么——来源于公司的质量，只有你对一个公司的质量有充分信心时，才有可能持有这个公司。”
体现在投资上，李耀柱坚持基本面为基础的价值投资，深信优秀企业自身能够创造巨大的阿尔法收益。这与查理·芒格的投资理念不谋而合：“我们的目标是以合理的价格买到优秀的企业，而不是以便宜的价格买进平庸的企业。”
芒格也是李耀柱最敬佩的投资人。“我比较敬佩芒格，他是一个很优秀的思想家，也是非常睿智的投资人，非常善于通过纷繁复杂的现象看到事物的本质，这需要有很丰富的阅历，读很多读书，有非常高超的智慧。”8月7日下午，李耀柱在接受时代周报记者采访时说。
业绩优秀
代表作成立以来收益翻倍
李耀柱研究生毕业于香港科技大学，获得金融数学与统计硕士学位。年毕业后，他进入了广发基金，在6年时间中积累了交易、研究等方面的经验。年11月，李耀柱开始管理公募基金，一开始管理纯港股基金，后来增加了科技基金、中小盘基金。
“不同风格的产品，管理起来需要总结不同的策略特点，要寻找相关的行业机会，这当中花了很多心力。”
季报数据显示，目前李耀柱在任的5只产品管理总规模.57亿，从这几只基金持仓看，分布的行业和主题众多，但业绩表现亮眼。
银河证券统计显示，截至8月14日，由他管理的广发科技动力股票基金自年5月成立以来的净值增长率为.72%，年化回报38.63%；近一年回报为85.07%，在只股票型基金中排名前10%；广发沪港深新起点成立以来的净值增长率90.09%，年化回报18.50%。
良好的业绩，源于科学的投资方法和勤奋程度。李耀柱是价值投资的忠实践行者，“时间是人类最大的财富，与优秀企业共同成长是我的投资理念，我愿意给企业时间，也给自己时间。因为企业成长需要时间，如果单纯看短期营业收益，就把未来长期的时间价值摒除了，这是投资最不应该做的事情。”
虽然担任国际业务部负责人，但在李耀柱的时间管理中，调研、跟企业沟通、跟产业链上下游的专家交流，是他日常最主要的工作。
重视产业链研究
投资价值链最大的部分
在李耀柱的投资框架中，他比较喜欢按照产业链来选股，投资产业链中价值最大的部分。“寻找产业链是一个自上而下的过程，比较不同产业链的增长前景，比如特斯拉产业链、苹果产业链、华为产业链，我在这里面寻找投资机会。产业链中有不同的细分行业，哪个细分行业获取的价值最大，我就优先投资哪个行业。”
比如，服装产业链有品牌、经销商、上游原材料、制造、面料等不同的细分门类，李耀柱在分析投资时，会比较不同行业的细分ROE，“发现服装制造和面料环节的ROE最高，比品牌商还要高，所以我们可能会选择这个环节进行投资。”
年，李耀柱研究比亚迪电子所在金属机壳行业及上下游，判断年将迎来其产品生命周期中收益率较高的时间段，这个判断与市场普遍的认知存在较大的预期差。当年年末，李耀柱管理的广发沪港深新起点重仓配置比亚迪电子。年，比亚迪电子的价值获得市场认可，股价从6港元涨到最高25港元以上，为基金贡献了可观的回报。
那么，如何在产业链中挑出好公司？李耀柱认为，好公司需要具备几个特点：一是公司在产品、技术、品牌等领域要有稀缺性；二是公司治理结构良好，管理优秀；三是公司构筑了自身的竞争壁垒，在产业链中有话语权，而且在整个产业链中可以“吃”很大一部分的市场蛋糕。
“这种公司值得长期投资，这也是我的投资理念，即选择稀缺的优秀公司进行投资。优秀公司是稀缺的，有强大的壁垒，非常深的“护城河”，同时有优秀的进化能力，优秀的管理层，还有优异的商业模式。”
重视回撤，是李耀柱投资理念中的又一个信条。因为大学时所经历的市场大幅波动，他对市场抱有敬畏之心，将风险防范放在比较重要的位置。“收益和回撤相辅相成，回撤是提升长期预期收益率的敌人，一些预期收益率比较高的公司，股价的波动可能也比较大。当市场出现较大波动时，我会从组合整体波动的维度来考虑，对于短期可能出现大幅波动的持仓，进行适度的微调。”
“港股优质公司的结构性行情已开启”
与专注于投资A股的基金经理不同，身为国际业务部负责人的李耀柱，是一位在沪港深三大市场寻觅投资机会的基金经理。站在当前时点，他比较看好港股优秀公司的中长期投资价值。
“港股市场未来的投资机会主要集中在中国的新经济行业，以互联网科技、创新药、医疗服务、新消费等公司为主，低估值板块建材、地产、保险中，盈利质量改善的龙头公司，也会有盈利改善和估值修复的投资机会。”
公开数据显示，年以来，港股市场热度不减，获得外资和俗称“聪明钱”的南下资金的双重青睐。截至7月末，今年以来通过港股通流入港股的南向资金已超过亿元，历史净买入超1.2万亿（Wind）。港股，作为全球资本市场的价值洼地，正获得专业投资者的
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