广发品质回报混合基金投资价值分析

北京白癜风治疗选择哪家好 https://baike.baidu.com/item/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E4%B8%AD%E7%A7%91%E7%99%BD%E7%99%9C%E9%A3%8E%E5%8C%BB%E9%99%A2/9728824
基金名片

基金名片可以看出，本基金的业绩比较基准是“中证内地消费主题指数收益率*60%+人民币计价的恒生综合指数收益率*15%+中证全债指数收益率*25%”该基金是偏股型消费主题基金。

因此本文将侧重对基金经理的投资风格与管理能力进行价值评价。

基金经理情况介绍

1、基本资料

张东一，约克大学理学硕士，伦敦政治经济学院（LSE）理学硕士。年2月加入广发基金，年2月到年9月在研究部任研究员，主要覆盖食品饮料、家电等消费行业。年9月至年12月起先后任机构投资部、权益投资二部投资经理。年7月起，任广发聚优、广发估值优势等基金的基金经理，现任广发基金国际业务部基金经理。截至Q1，基金经理在管公募规模43.50亿。

资料显示，张东一具有12年投研经验，3年10个月投资经验，在管基金共计5只，从业年均回报9.40%，代表基金为广发聚优基金，另据晨星网数据显示，广发聚优基金获晨星三年评级＊＊＊＊，五年评级＊＊＊。

从上表可以看出，基金经理在管基金收益处于同类产品中等水平，除与基金经理李耀柱共同管理的基金广发高股息优享外，其他基金规模均为小规模基金。其中管理时间最长的基金是广发聚优基金。

2、基金经理代表基金情况

我们通过重点分析其管理时间最长的广发聚优基金的情况，来挖掘基金经理的投资风格和管理能力。

（1）业绩表现情况

基金经理张东一于年7月26日接管该基金，任职回报为73.04%，任职年化回报15.40%，同类排名77/，超越基准回报53.07%。

根据同花顺数据显示，在过去一年里任意时间点买入并持有1年挣钱的概率是93.42%，且赚10%以上的概率是90.54%。

（2）各类市场场景业绩表现

从上图可以发现，基金业绩走势与市场整体走势拟合度较高，收益来源主要为市场震荡上行阶段，在单边下行阶段表现一般，但整体波动性较高，在不同市场阶段均高于市场平均水平。

（3）行业分布情况

基金行业集中性较高，前三大行业分别为食品饮料、家用电器和医药生物，合计占净值比为70.84%，是典型的消费主题行业配置。但同时在28个申万一级行业中，投资涉及的行业达到15个，表明在投资策略中基金经理以自身主要投资能力圈（消费领域）作为核心持仓，同时配置不同景气度的行业，属于“核心+卫星”配置策略，即以合适的价格买入现金流回报比较高的高ROE企业。同时卫星仓位采用PB-ROE策略挑选中短期风险收比较好的品种。

（4）重仓个股情况

前十大重仓投资配置比例为67.77%，风险相对集中，风险较为集中，容易受到重仓投资的影响，投资集中度偏高。近三月前十大重仓投资按市值权重加权平均涨跌幅为6.11%，跑赢大盘13.54%，重仓表现优。

（5）高仓位运作与持股集中度逐步提升

作为自下而上选股的选手，张东一整体保持高权益仓位的投资操作，自任职以来季度平均仓位达88.46%，前十大持股占股票市值比也在逐步提高。此外，仓位波动与市场行情变动表现出一定的同步性，表明基金经理在注重选股创利的同时，也比较

转载请注明：http://www.cmdetouzizhe.com/gfjjkh/5255.html