来源：来自雪球
时间回到年10月，彼时的创业板横空出世，凭借着其低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会等特点，成为A股市场的又一股新兴势力。但这一指数在去年的表现可以说是乏善可陈。
从去年初开始，随着场内资金存量博弈特征显现，资金不断从成长赛道抽离，转而投向了煤炭、金融、基建等价值赛道。而创业板指也开启了其震荡下行之路。从年初的点附近一路下探至最低到达点附近位置，指数近乎腰斩。
创业板指走势
数据来源：Wind截至.2.6正当投资者“哀其不幸、怒其不争”之时，情况似乎发生一些变化。从2月5日开始创业板开始了强劲拉升，在5号当日，主流指数走低之时，更是凭一己之力“扶大厦之将倾”。在之后的两日中该指数一路高歌猛进，三天涨幅近10%！不少投资者也对创业板重拾信心。那究竟创业板如今为何会有强势表现？这种强势又能维持多久呢？我们今天依旧通过宏观、资金、走势三个维度来分析。
宏观：政策暖风频吹，助力创指底部反转
我们直接拿数据说话，从国内经济数据看1月制造业PMI为49.2%，环比回升0.2pct，较去年12月有所回暖，尽管仍处于荣枯线以下，但国内制造业也结束了连续3个月的下滑后实现回升。
数据来源：Wind数据区间：.1-.1与此同时，年国内规模以上工业企业营业收入比上年增长1.1%，累计营收增速连续5个月回升。其中，四季度营业收入同比增长3.2%，增速比三季度加快2.9个百分点。随着企业盈利的逐步提高，国内市场复苏指日可待！
数据来源：Wind数据区间：.3-.1不仅是金融数据上的复苏，近期国内政策端也“暖风频吹”：
包括央行宣布降准50个基点；相关部门研究将市值管理纳入央企业绩考核；有关部门强调市场以投资者为本，进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借等。这些举措将有助于缓解市场资金面压力，稳定市场预期和改善市场情绪。
我们知道在创业板中的医药、新能源、科技等权重，成长属性较高。而此类行业投资者对于行业以及市场预期的判断对其股价的影响较大。相信在市场情绪逐步恢复的当下，投资者对于新兴市场的信心正在逐步恢复，以成长赛道为主的创业板指或将从中受益。
资金：北水回流，成长赛道获益明显
市场好不好，很大一部分原因取决于资金。只要不断有资金活水流入，那么市场的流动性大概率将迎来改善。我们可以看到尽管近期指数呈现震荡走势，但是外部资金却已经在抢筹布局。北向资金近7日内持续流入超亿，2月6日当天北向更是疯狂扫货，单日净买入额超亿创年12月以来新高。
近30日北向资金流入（出）情况
数据来源：Wind数据区间：.12.22-.02.06众所周知北向资金一直以来被誉为等同于A股的风向标，在当前指数震荡区间北向资金大举进入，这次“聪明钱”似乎嗅到了一丝机会。那北向资金当下又对哪些板块感兴趣呢？
从数据上我们可以直观地看到，近一周来北向资金主要流入了之前的成长赛道。其中科技、新能源、医药等产业流入名列前茅。而这几个板块又是创业板的重仓板块，占据超50%的比例，也很好地解释了为什么近期创业板能有如此大的能量。因此从资金面分析，受到北向资金加持之后，创业板整体活性已经被带动起来，加上政策端的加持，本轮行情或已经启动。
近一周时间北向资金净买入（卖出）情况
数据来源：Wind截至：.2.6走势：整体估值或已调整到位
在创业板的历史上有过三次重大的调整，而从历史上3轮调整看，当前创业板或许已经跌到位了！现在已经和历史熊市跌幅相近，为何这么说？我们从跌幅和市场来分析一下。
第一轮：-，从1多点跌到多点，2年时间，跌幅近50%；
第二轮：-，从多点跌到1点，3年多时间，跌幅近70%；
第三轮：年中至今，从点跌到点，2年半时间，跌幅近60%。
创业板指历史上的三次重大调整
数据来源：Wind截至：.2.6基于历史判断，创业板指数无论是从跌幅还是下跌的市场上来讲均符合整体的下跌底部周期，指数或已调整至相对底部区间位置，后续反弹或可期待。
再从估值考虑当前的创业板指PE为24.64倍，处于历史0.14%分位点位置。也就是说即便放到过去历次调整中看，当前创业板估值也在极低位置，建议各位球友保持
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