在周末外围市场集体动荡的背景下，周一两市大幅跳空低开，即便周末国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，市场也反应冷淡，全球股市震荡，市场避险情绪骤升，沪指直接跌破点。午后，金融、石化双雄一度拉升护盘，但未及便缴械投降，沪指收盘跌8.49%，创8年来最大当日跌幅，创业板指数下跌8.08%，两市超过两千家个股跌停，流动性丧失，成交量骤减。
近期我们持续看淡市场，原因在于外媒称国企改革顶层设计方案即将公布之后，此前持续领涨了半个月的国企改革概念股集体倒戈。对于市场的反应，我们认为即便是该方案符合预期，那么短期也会有一个利好兑现的过程，而如果该方案低于市场预期，那么对于市场而言，则是非常危险的。因为，改革是本轮牛市最核心的逻辑之一，如果这个故事失去了想象空间，那么市场将会进入梦醒时分。而回归现实，则发现现实是如此的骨感。8月财新PMI继续回落，经济层面不容乐观。而政策层面短期也是捉襟见肘，通胀不是最大的制约，汇率是短期最大的风险点。人民币快速贬值后短期企稳，但中美利率趋势逆转使得人民币仍有贬值空间，资本外流压力加大。同时，全球经济联动，美国经济的复苏也将受到拖累，全球资本市场风声鹤唳。因而，短期市场仍将处于悲观情绪释放的过程之中。急跌之后随时会有反弹，但在基本面未有改善信号之前，反弹难以持续，市场磨底的时间将会非常长。
操作上，我们继续建议投资者以极低的仓位观望，不要盲目抄底。
投资顾问：郑峰
风险提示：投资有风险，资讯仅供参考！
网编：小山
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